套现 21 亿，减持中芯国际 1 每股公积金，大基金密集减持身后

4 月 16 日信息，昨天晚上，香港交易所文档表明，我国大基金各自在 4 月 9 日、12 日，累计减持中芯香港股市（00981）1 每股公积金，持仓占比由 9.62% 降至 8.93%，共TX 25.8 万港元（折合 21.77 亿rmb）。

就在三天前，中国各种网络媒体陆续报导“又一芯片股被弃”，事情主角就是公布大基金减持计划的电子工业专业设备商长川科技（300604）。

再向前回朔，从 2021 年新春迄今，早已有 9 只芯片股公布大基金减持股权计划的有关进度。在其中不缺内地晶圆代工水龙头中芯、国内 IC 测封业第一股长川科技等蓝筹股票。

减持计划发布后，多个有关芯片股的股票价格不一样水平上发生小幅度下挫。例如 4 月 13 日夜间发布减持计划的长川科技，就在 14 日开盘价格“暴跌”9.48%。

股票价格波动，体现出的是销售市场对大基金减持的忧虑：大基金为何减持？这种芯片股简直“被弃”了没有？新春聚集减持 9 只芯片股，是不是暗示着大基金要调节战投合理布局了？

芯物品细腻整理 9 项减持计划，尝试回应以上关键难题。

▲长川科技近 5 日股票价格

开年以来推动 9 项芯片股 减持计划，2 项已执行结束

2021 年 1 月迄今，现有 9 家集成ic半导体材料企业发布大基金减持计划的有关进度，在其中有 1 家半导体器件企业、1 家 IC 电子工业专业设备企业、2 家ic设计企业、1 家晶圆代工企业、3 家集成ic半导体封装或测封企业，也有 1 家定位导航商品企业。

9 家企业各自为太极实业、长电科技、兆易创新、晶方科技、安集科技、华天科技、北斗星通、长川科技、中芯。

在其中，太极实业和长电科技是在 2020 年第三季度发布大基金减持计划，太极实业在 2021 年 2 月 2 日发布消息称大基建减持计划执行结束；长电科技在 2021 年 1 月 28 日公示，大基金已减持企业 1% 股权，迄今计划开展一半以上。

剩下 7 家均是在 2021 年公布公司股东减持计划，大基金对中芯的减持计划已执行结束，6 家仍在执行中。

▲2021 年 1 月 1 日～4 月 15 日大基金减持芯片股事情归纳

能够见到，在计划执行前，我国大基金对被减持企业的持仓占比均在 5% 之上。

在其中，大基金立即持仓占比最大的企业是 IC 测封游戏玩家长电科技，持仓占比为 19%；立即持仓占比最少的为半导体封测游戏玩家太极实业，持仓占比为 6.17%。此外，大基金还计划将拥有的华天西安市 27.24% 股权，所有出让给华天西安市总公司华天科技，华天西安市主要经营的业务包含 IC 设计产品等。

依据减持计划有关公示，大基金会在发布消息后 15 个买卖日后的 6 个月中进行集中化竟价。因而，2021 新春迄今公布公司股东减持计划的 6 家企业，最晚会节目在2020年 10 月底进行股东变更。

从减持的股份占比看来，去除出让华天西安市的股权给其总公司，大基金对太极实业的减持整体规划为不超过后面一种企业总市值的 1.5%，对中芯的减持整体规划并未发布，剩下 6 家企业的减持整体规划均为不超过后面一种企业总市值的 2%。

聚集减持身后：大基金帮扶 多个蓝筹股票，迈入回本时间

在每个企业对公司股东减持计划的公示中，大基金的减持缘故被叙述为“项目投资资产分配”、“为完成公司股东优良收益”、“取回项目投资成本费”等，偏向大基金收购 资产的整体规划。

而这，亦造成销售市场的探讨与猜想：大基金挑选收购 资产，是由于参投企业企业运营不好而要想加血吗？

历经整理企业经营状况，大家发觉回答并不是这样，以上 9 家企业中，不缺具有企业规模优点、盈利持续增长的蓝筹股票。

▲9 家大基金参投集成ic半导体材料企业经营状况

2020 年 9 家企业财务报表表明，在 2020 全年度或前三季度，大基金减持或计划减持的 9 家企业归母净利润均完成提高。

在其中，IC 电子工业专业设备企业长川科技全年度归母净利润增长幅度较大 ，依据预增预告片，有希望做到 553.52～653.23%；比较之下，数据存储器企业兆易创新归母净利润增长幅度较小，前三季度为 49.65%，全年度经营业绩并未发布；测封企业长电科技 2019 年全年度归母净利润为负数，2020 年以前三季度归母净利润则为正。

除此之外，大基金减持的企业中亦不缺中国有关行业的领跑企业。

例如，安集科技是中国科创板上市第一批发售企业，长电科技是中国内地经营规模较大 的当地测封企业，兆易创新是世界最大的无芯片加工 NOR Flash 经销商等。

比较之下，大基建逐渐减持芯片股，身后缘故很有可能大量取决于其开设时的有关整体规划。2014 年 9 月，大基金创立，制订了“五年项目投资期、五年回本时间”的整体规划。截止 2019 年 9 月，项目投资期已满，现阶段正处在回本时间中。

根据此，能够得到“大基金减持并不代表着驱动器中国产业发展规划的风频产生变化”这一结果。

据证劵时引证广发证券电子器件组顶尖投资分析师徐涛报导，大基金一期进到回本时间的另外，二期将接任开展项目投资，但不容易选用二期立即承揽一期的方式。

大基金二期的项目投资合理布局：高度重视 IC 设计方案与生产制造

在大基金一期帮扶出一批有竞争能力的国内游戏玩家基本上，大家见到大基金二期正脸向中国 IC 产业链的薄弱点，积极主动开展项目投资合理布局。

依据企业征信平台天眼查上的基本信息，现阶段，大基金二期共项目投资有 9 家集成ic半导体材料企业，在其中包含 4 家 IC 设计方案企业、3 家晶圆代工企业、1 家半导体元器件专业设备企业，也有一家数据存储器封装测试企业。

在其中，大基金二期持仓占比最大的为半导体元器件专业设备商长川智能制造系统，持仓占比 33.33%。

▲大基金二期项目投资集成ic企业归纳

据国信证券 2019 年公布的一份证劵调查报告，我国大基金第一期股票基金关键进行产业发展规划，二期股票基金将对于在刻蚀机、塑料薄膜机器设备、检测设备和清洗机械等行业早已合理布局的企业维持高韧性的不断适用；并再次填补空缺，加速进行光刻技术、有机化学机械设备研磨抛光机等关键机器设备及其重要零部件的项目投资合理布局。

这也许代表着大基金二期下面将向深耕细作光刻技术等“受制于人”行业的企业出示适用。

先前第一财经日报曾报导，大基金二期很有可能在2020年 3 月底逐渐具体项目投资。大家将不断关心基本信息。

总结：经历初期帮扶后，中国芯片游戏玩家还需历经销售市场试练

2014 年 9 月大基金开设迄今，早已迈入第 7 个年分，养育出一批有竞争能力的国内生产制造的集成ic游戏玩家。

针对这种游戏玩家而言，切实行动、塑造技术要求仅是第一步，还需在世界各国的销售市场历经试练。而这，亦将变成检测芯片产业链国内生产制造的基本建设品质的证明之一。

从这一视角而言，大基金遵照经济规律，迈入回本时间，将给国内生产制造的游戏玩家大量发展机遇。