托顺丰的 “福”，让电子合同光彩耀人

4 月 12 日，Q1 财务报告公布后，顺丰股价再一次大跌，有市场需求分析人员觉得，发票及其电子合同的完善，是引发顺丰营业收入下挫的诸多缘故之一。

从时间范围上看来，在 2020 年，伴随着现行政策推动及其公司端企业战略转型要求的暴发，发票、电子合同等行业快速发展趋势，电子化签定逐渐产业化运用，中国迈入商务接待发票年间。截至 2020 年末，发票总数早已超出了纸版税票，约为 250 亿份。

而顺丰快递的文档邮递业务流程组成中，关键便是税票及其合同书，公司端也是顺丰快递关键的顾客来源于。数据信息表明，中国公司每一年会给出几十亿张税票，仅签定劳动合同书 6 亿份，再再加上商业服务合同书的签定，线下推广邮递确实是一个丰厚的销售市场。

数据信息说明，发票及其采购管理的的的确确在危害顺丰快递营业收入，这也从侧边体现出电子签名及其智能化合同书行业将来宽阔的发展前途，现如今，这一企业数字化的关键行业也已经变成“战略要地”。

行业游戏玩家进到竞争“后半场”，赛道使用价值被资产认证

过去互联网技术行业的发展趋势说明，一个垂直行业可以髙速发展趋势，不断得到金融市场亲睐，要不是环境因素的转变 ，要不是行业內部产生颠覆性的转变 。

例如，AI 产业链之所可以快速发展趋势，离不了这几年深度学习技术性的迭代更新和转变 ，这实际上便是行业內部的创新。在环境因素转变 上，肺炎疫情以后企业数字化要求暴发，推动了电子签名赛道迅速发展趋势。

“后肺炎疫情时期行业发生了加快，让电子签名行业的发展趋势发生了新转变 。”靖亚资产创始合伙人何沛表明：“阿里巴巴、腾讯官方投资头部企业，京东商城、字节数等大型厂逐渐进到电子签名赛道合理布局促使行业融合加重，头顶部游戏玩家更为集中化，这都预兆了全部行业的迅速、迅猛发展”。

依据易观智库自主创新产品研发的 AMC 运用质量指标曲线图实体模型来判断，电子签名早已踏过探索阶段和销售市场运行期，进到到销售市场髙速发展趋势环节。

行业探索阶段，销售市场中存有极少数自主创业生产商，运用的自主创新吸引住客户的持续进到，销售市场受金融市场高宽比关心。行业运行期，销售市场竞争加重，每家都是在试着跑通运营模式。行业髙速增长期，销售市场中流行生产商逐渐建立，运营模式完善，资产组织 逐渐不断关心并进到行业。

在行业运行期，在历经一轮回收、合拼及其一部分中小型游戏玩家发布以后，中国电子签名销售市场饱经大转变，早已初显牢固布局。依据一份行业股权融资纪录表明，2015 年之后产生在电子签名销售市场的项目投资个人行为中，e 签宝、法大大、上吉签取走了 90% 之上的资产。

上年 11 月，电子签名赛道头部企业 e 签宝，进行行业第一个 D 轮股权融资，股权融资额度超 10 亿人民币。2020年 3 月份，中国著名电子签名服务提供商法大大公布进行 D 轮 9 亿人民币股权融资。行业头部企业进到 D 轮时期。

这实际上便是金融市场在行业运行期作出的第一轮挑选，资产的羊群效应也将进一步引起行业竞争的羊群效应：行业前半场是每家跑马圈地，下面，以头部企业为意味着，行业可能进到头顶部竞争的后半场。

体现在市场占有率上，依据易观数据表明，e 签宝市场份额 2019 年占据 33.85%；法大大 20.50%；上吉签 15.20%。而到 2020 年，依据艾媒公布的汇报，e 签宝市场占有率赶到来 43.1%。数据信息转变 的身后，行业头部效应进一步突显。

伴随着行业慢慢进到髙速增长期，字节数、腾讯官方亲自结局，法大大內部发枝出去的“秀合同书”也跃跃欲试，参加到行业竞争中。

事实上，赛道中公司依次得到股权融资，这表明资产或是大量看中电子签名这一大赛道的使用价值。金融市场用资产网络投票，以最立即的心态表明看中电子签名赛道的使用价值。

在国外，电子签名赛道的使用价值早已被金融市场认证，以国外市场为参考，发售 3 年的 DocuSign 超出 350 亿美元的公司估值。

事实上，截至美国东部时间 3 月 26 日收市，DocuSign 的总的市值早已做到 376 亿美金。在市场占有率上，DocuSign 也处在肯定水龙头影响力，占有着 70% 上下的市场占有率，排行第二的 Adobe 仅占 20% 的市场占有率。

比照看来，中国销售市场，电子签名行业股权融资事情高发，仅仅一个逐渐，下一步，以 e 签宝为意味着的中国电子签名头部企业的使用价值，也很有可能进一步被金融市场再度认证。

电子合同动了顺丰快递的生日蛋糕？

第二次世界大战期内，伴随着战争推动，斯大林格勒变成欧洲战场的关键的连接点，假如二战德军攻占这一地域，前苏联便会丧失战事所必须的关键資源。

商场如战场，在下面的电子签名赛道的竞争中，哪些的关键商品能将变成每家角逐的“斯大林格勒”。

顺丰快递亏本事情，让“电子合同”露出水面，而这一赛道也早就从电子签名、电子合同，长出三头六臂，超级变身出“智能化合同书”“区块链技术合同书”这些新服务项目。

电子签名赛道是一个具备典型性的网络效应特点的行业，实际反映在下列2个层面：

1、赢家通吃是最底层规律

许多互联网技术行业，底层的关键逻辑性实际上就网络效应 规模效益。网络效应的核心取决于，客户遮盖越广，单独客户的使用价值便会更高。

例如某一特殊的电子签商品，其用户数越多单独客户的黏性越高，商品应用周期时间就越长，当然可以造成大量使用价值。规模效益的核心取决于，针对一家技术性公司而言，关键技术的经营规模越大，技术性的产品研发成本费就越低，遵照成本费下降的规律性。

换句话说而言，像电子签名有典型性网络效应的行业中，公司的经营规模一定水平上决策了公司的关键竞争力。这寓意像 e 签宝那样的头部企业，很有可能会像 DocuSign 一样再次扩张市场占有率，并与别的游戏玩家打开差别，将来很有可能会进一步产生一超多强的销售市场布局。

2、行业有显著的绿色生态黏性特点

电子签名不止是做数据加密，只是做电子签名、电子合同管理方法及其智能化合同书这些一系列的业务流程绿色生态，具典型性的绿色生态黏性特点。

例如，针对公司 A 而言，应用了 B 家的智能化采购管理业务流程，那麼，电子签名当然也就一样挑选 B 家，由于电子签名与电子合同是微观经济上的互补品。一样，公司 A 必须同公司 C 签定业务流程合同书，那麼当然 B 家也大概率变成 C 家的电子器件签定服务提供商，拥有 显著的绿色生态黏性。

在行业内，e 签宝是较为早意识到这一点的。从 2019 年逐渐，e 签宝布署智能化合同书发展战略，发布智能化电子合同服务项目，及其根据区块链技术的电子数据数据存证服务项目，连通精神病鉴定、公正、仲裁委员会与智慧法院，精准定位是变成全绿色生态电子签名服务提供商。

上年 5 月分，e 签宝与小蚂蚁链一同打造出的“区块链技术合同书”宣布公布，7 月份全国首个区块链技术电子印章应用平台在杭州市发布，区块链技术合同书行业的竞争逐渐拉响。

事实上智能化合同书、区块链技术合同书行业的竞争，是电子签名赛道竞争的另一种持续，这表明在新的销售市场竞争环节，竞争的层面在持续优化，针对公司而言，很有可能寓意这“品类成霸业”的构思早已没有可用，具备绿色生态优点的游戏玩家会的优点会进一步呈现，“小而精”的商品或是服务项目将来的室内空间，很有可能会进一步收拢。

秀合同书遭受资产方的关心，在时间范围上，很有可能稍微晚了一步，但是，前管理层离开自主创业，对法大大而言，或是有一定的竞争工作压力的，终究以前的自家人变成潜在性的竞争者以后，另一方会更清晰怎样在竞争中获得优点。此外，腾讯官方发布微信小程序电子签亲自结局，也很有可能会给法大大产生更高竞争工作压力。

投资学中有一个知名的“有效市场假说理论”，它觉得投资人是客观的，可以快速对全部市场信息做出有效反映。从金融市场针对智能化合同书、区块链技术合同书行业及其电子签名赛道的体现看来，也可以反映出将来行布局业发展趋势的概率。

终究在美国股票销售市场，DocuSign 在主要表现出的使用价值，早已得出了销售市场分辨的根据。

这般看来，也就不难理解为何 e 签宝能集团不断得到金融市场看中。“组织 项目投资一般都较为想要挑选投一些早已被认证过的行业。”有投资银行人员表明：“由于有参考座标以后，公司将来的使用价值也非常容易被见到。”

总结

电子合同的竞争，是电子签名赛道竞争的拓宽。而电子签名赛道的使用价值起点是 LTV（lifetime Value），换句话说，这是一个长期主义的赛道。

长期主义赛道有一个显著的特点，便是发展趋势到最终通常行业市场集中度高些，头部企业的使用价值更高。例如云计算技术行业、AI 行业这些，全是这般。

针对销售市场而言，也必须维持长期性关心，终究将来不能预料，将来行业将产生如何转变 ，也甚为非常值得希望。