小米产投孙昌旭:汽车缺芯片的深层次原因不是缺货,而是供应链管

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2021 年 12 月 24 日，由上海市经信委、浦东新区科经委指导，中国半导体投资联盟主办，张江高科、爱集微承办，上汽集团协办的“首届集微汽车半导体生态峰会”在上海隆重举办。

▲ 小米产投管理合伙人孙昌旭在“圆桌论坛”现场

汽车芯片产业链与手机芯片产业链的不同

小米产投管理合伙人孙昌旭对目前汽车“缺芯”的现象做了多维度的分析，深化了在该领域的问题意识。她首先对比了手机芯片产业链与汽车芯片产业链的不同。

她提到：“缺货的时候，手机芯片厂会根据你过往的需求情况做产能分配（allocation）的，这是缺货时非常重要的手段，对市场的秩序进行管理。”但汽车芯片产业链则几乎是完全另一种情况：“芯片原厂对接的是 Tier-1 供应商，Tier-1 供应商来分配客户需求，但他们由于对终端市场不了解，预测就不准。”市场上于是出现了汽车 Tier-1 供应商、汽车 Tier-2 供应商同时向芯片厂采购的尴尬局面，芯片厂无法做出精确的产能分配：“他们没有历史数据的叠加，次序会变得非常混乱，所以今年现货市场满天飞。”

孙昌旭指出，之前手机市场之所以很少出现这种状况，是因为手机公司向芯片公司预定的时候，芯片厂会根据历史数据进行调配，而车厂无法做到这一点。

混乱的汽车芯片供应链管理

各种新锐造车力量的崛起让市场上多了很多品牌，新品牌的汽车和 Tier-1、芯片厂的合作还处在从零到一的磨合阶段，孙昌旭感慨：“整个汽车的芯片供应链管理一塌糊涂，完全是混乱。越是小芯片，管理越是混乱，而大芯片是芯片厂直接面对车厂，双方直接接触，缺货的概率比较低。”所以，汽车芯片产业链看起来缺货，深层次原因则是供应链管理的混乱导致现货采购的不完善：“好多芯片在现货市场上炒了一百倍的价格。”

孙昌旭分析，解决之道是车厂直接向芯片供应商做现货分配（allocation），稳定采购次序，才能改变汽车芯片供应链管理混乱的面貌：“这有待于像小米这样的新造车势力的崛起，新的局面出现后，车厂直接向芯片供应商下订单，这个秩序才会稳定。所以我认为会在大家说的 2023 年或者 2024 年左右完成这个过程，它跟产能没关系，只是管理混乱造成的。”

中国汽车人处在前所未有的好时代

孙昌旭还从投资人的角度，对中国汽车产业未来的发展做了宏观性的分析。她指出，在电动汽车领域，中国很多技术与海外大厂相比还有很多短板，但这些短板对投资人来说恰恰是很好的机会。

“从芯片到材料、电机、电控，包括最简单的智能座椅和天窗这些东西，国内的采购也全部是进口的。并不是说中国的做得不好，而是因为以前这些汽车部件供应链都在海外，没有在国内”，她阐述。随着供应链由外到内的转移，全球几大公司垄断市场的局面也会为之一变：“汽车制造商正在拥抱整个国产产业链，不仅仅是芯片。”

她最后总结：“对投资人来说，没有哪个时代比当今这个时代更美好，他人眼中的短板，投资人眼里是机遇和巨大的增长空间。”