格力再遭美的碾压，董明珠怎样翻盘

在“白电双熊”格力家用电器与美的集团公司的“争霸赛”上，本年度销售业绩的大比拼可谓是“重中之重”。

4 月 29 日夜间，美的公布 2020 年年度报告。汇报表明，2020 年美的完成主营业务收入 2857.10 亿人民币，同比增加 2.27%，完成归母净利润 272.23 亿人民币，同比增加 12.44%。尽管营收和纯利润增长速度较上一年变缓，但在白电大佬中位列第一位。

比较之下，格力前一日公布的“成绩表”就暗淡很多。格力 2020 年年报表明，该企业 2020 年完成营业总收入 1704.97 亿人民币，同比减少 14.97%；完成归母净利润 221.75 亿人民币，同比减少 10.21%。

回望 2019 年，格力主营业务收入 2005.08 亿人民币，归母净利润 246.97 亿人民币；美的营业总收入 2793.8 亿，归母净利润 242.11 亿，那时格力在纯利润上仍享有很弱优点。而 2020 年，格力在营收和纯利润上遭受美的全方位抑制。

另外，依据全新股价计算，美的总市值早已超出格力 2200 亿人民币，约是后面一种的 1.6 倍。

眼底下格力遭遇的形势愈发不容乐观，中央空调业务消沉的另外，多元化合理布局仍在谜雾中。另一方面，把握了更高核心竞争力的美的也是有本身的苦恼。

格力的薄弱点和美的的苦恼

中电科信息技术产业发展趋势研究所公布的《2020 年我国小家电市场汇报》表明，2020 年，在我国小家电市场先抑后扬。受肺炎疫情危害，第一季度以 35.8% 的减幅规模性收拢，接着慢慢转好，到第四季度，线上与线下销售市场全方位修复，零售额经营规模创出本年度最大，做到 2941 亿人民币。

在这里一大情况下，为什么格力与美的的销售业绩截然不同？最先而言说格力。

历史记录表明，它是自格力发售至今，第二次发生营收盈利降准降息。家电业投资分析师刘步尘对中财网表明，“2020 前三个一季度，格力销售业绩主要表现令人担忧，许多组织 预测分析格力 2020 全年度营收、纯利润减幅将同时超过 20%，但具体情况是均低于外部预估。从这一点讲，格力主要表现比预估的好一些。”

分商品看，2020 年，格力中央空调商品营收约 1178.82 亿人民币，同期相比下降 14.99%；生活家电营收约 45.22 亿人民币，同期相比下降 18.91%；精密机械制造营收约 7.91 亿人民币，同期相比下降 63.06%；别的主营业务营收 72.33 亿人民币，同期相比下降 31.15%；别的业务（大宗商品原料）营收 377.71 亿人民币，同期相比下降 8.46%。

中央空调业务占格力总营收七成之上，是后面一种的“主动脉”。据悦捷商贸数据监测表明，2020 年中央空调全年度生产制造 14490 万部，同比减少 5.2%，总销售量 14146 万部，同比减少 6.1%。“成也萧何败萧何”，高宽比依靠中央空调业务的格力，在肺炎疫情和中央空调要求消沉的累加危害下，薄弱点被变大。

而美的的主要表现关键归功于其产品组合策略、国外销售市场及其电子商务合理布局。

与格力不一样，除开通风空调，美的在全自动洗衣机和电饭锅等消費家用电器行业具备比较平稳的市场占有率。年度报告表明，2020 年，美的通风空调营收为 1212.15 亿人民币，同期相比增 1.34%；消費家用电器营收 1138.9 亿人民币，同期相比增 4.02%。消費家用电器支撑点起了美的的“江山半壁”。

国外销售市场层面，据中国家用电器协会数据信息，2020 年我国家电行业总计出口值 837 亿美金，同比增加 18%，出口值经营规模维持历史时间当期最好水准，且增长速度为近十年来最大。国外合理布局比较完善的家用电器企业如美的、美的、康佳等当然是获益者。

美的对中财网称，美的家电出口业务在上年 2 月份经历了短暂性的下降后，接着便维持了高提高。在其中，美的电冰箱出入口同比增加了 53%；厨房小电器、自然环境清理小电器（如吸尘机、智能扫地机、空气净化机）等销售数据也是有明显提高。

除此之外，2020 年美的各大网站市场销售经营规模超出 860 亿人民币，同比增幅 25% 之上，排行网上家用电器全类目第一。

自然，美的也是有苦恼。

该企业近些年切实打造出的智能机器人及自动化技术业务主要表现不佳。汇报表明，2020 年此项业务营收 215.89 亿人民币，同期相比大幅度下降 14.3%。这一项业务的身后，主要是 2017 年美的耗资 300 亿人民币回收的工业生产机器人厂商法国库卡（KUKA），后面一种是美的转型发展高新科技集团公司的重要一举。

殊不知，自美的进驻至今，库卡的营收逐渐降低：2018 年，库卡营收总共 32 亿英镑，同期相比下降了 6.8%；2019 年主营业务收入 31.5 互联网周刊，同比减少 1.5%。库卡的股票价格也较当时美的市场价“折半”。另外，因回收库卡而产生的巨大信誉还悬在美的头上 —— 于 2020 年 12 月 31 日，美的因回收库卡造成的信誉仍达到 228.36 亿人民币。

多元化层面，除开工业机械手，美的还合理布局新能源车技术性、工业控制系统（高压低压软启动器、交流伺服电机、伺服控制器及伺服控制系统等）、3C 电子器件、及其电梯轿厢等业务，新近又回收了 X 射线检测仪公司万东医疗涉足医疗器械行业，但盈利市场前景均尚需時间认证。

美的在承担转型发展疼痛的另外，格力也在寻找“第二增长曲线”的路面上屡次挫败。这么多年，格力的手机上业务及其格力董明珠个人理财投资银隆新能源车之举都深陷了极大的异议与事件。

特别注意的是，相比于 2019 年年度报告，除中央空调、暖通设备、生活家电、电冰箱全自动洗衣机、精密机械制造、精密机械制造、半导体材料、新能源技术等版块外，格力此次年度报告中澳发生了再生能源、工业品和健康医疗版块。

在其中，再生能源主要是废料家用电器电子设备、报废车等收购 解决，及其废弃pcb线路板、废塑料生产加工资源化再生业务；工业品包含制冷压缩机、新能源车控制板、性能卓越伺服控制系统等；健康医疗集团旗下有新创立的厦门格健医疗电子有限责任公司和成都市格力新晖医疗装备有限责任公司。

从某种意义上而言，格力与美的的新业务重叠度在上升，这或变成彼此将来交锋的关键话题。

2200 亿人民币的总市值差别能不能反转？

在格力销售业绩遭美的全方位抑制的另外，彼此的总市值差别也在进一步放大。

中财网整理历史记录发觉，近些年尽管彼此的“排位赛”时有转变 ，但绝大多数時间里是美的总市值领跑：2018 年，在美的进行与小天鹅的重大资产重组以前，彼此差别约在 500 亿人民币之内；第三季度资产重组进行后后面，美的首先冲到 3000 亿人民币经营规模，彼此差别扩张 500 亿人民币之上；

2019 年，格力奋发追逐美的，当初年底彼此差别变小至百亿之内；2020 年 1 月初，格力以 50 亿人民币的很弱优点追上美的，可是对局迅速反转，美的再一次领跑 ——2020 年 7 月，美的总市值较格力高于约 1500 亿人民币。

而依照2020年 4 月 29 日收盘价格测算，格力股票价格 59.51 / 股，总市值约 3580 亿人民币；美的股票价格 83.43 / 股，总市值超出 5800 亿人民币，美的总市值早已高于格力 2220 亿人民币，约是后面一种的 1.6 倍。

应对竞手节节攀升的总市值，格力和格力董明珠是不是有机会在金融市场反转局势？

刘步尘对中财网表明，“格力总市值大幅度落伍于美的，我觉得关键有下列好多个要素：最先，格力实质上依然是一家中央空调公司，从中央空调单一商品营收占总营收比例在 70% 之上得知。可是，伴随着中央空调逐渐进到存量市场时期，及其我国对房地产业不断严格控制，空调市场早已沒有新的增加量室内空间，这一点让投资人广泛担忧格力受的危害超过美的。

美的是一家多元化产业发展规划较为平衡的公司，对中央空调单一商品依存度相对性较小。次之，投资人广泛认为，格力公司管理体制风险比美的大，例如，美的解决了继任者难题而格力沒有，美的公司管理决策被觉得是股东会的管理决策，而格力的管理决策非常大水平上是格力董明珠本人的管理决策。

再度，格力自始至终无法非常好地培养出来多元化产业链，这一点令人堪忧，不可以培养更新的商品经营规模就没法完成公司提高，自 2019 年至今，格力营收经营规模持续降低，是有缘故的。自然，格力方式方式也存有一定难题，2020 年经销店管理体系产生很大动荡不安，也危害了营收提高。

但是，格力是一个有延展性的公司，尽管营收经营规模稳步增长愈来愈艰难，但公司依然维持了领跑的毛利率，这一点很不简单，表明品牌溢价工作能力仍在敌人以上。

那么说，并不意味着美的沒有自身的难题，美的的难题是知名品牌力相对性较弱，许多人并不把美的视作一个大品牌，只是视作一个人民知名品牌。也有，美的近些年研发投入非常大，但一拖再拖沒有大的技术性提升，这是一个让人蒙蔽的难题。”他说道。

但是，刘步尘也强调，“从业务合理布局的角度观察，格力早已是一家多元化发展趋势公司，该有的都是有了，和美的、美的沒有不同之处，难题取决于，这种中央空调以外的合理布局自始至终没能培养出来经营规模，这是一个非常大的难题。为何格力多元化那么艰难？这个问题也非常复杂。”

家电业杰出观查人员张彦斌对中财网表明，“格力与美的发展模式不一样。美的从开始就合理布局了综合性家用电器，在系统化时期自始至终被格力压着。进到到综合性家用电器时期迅速在多点开花，产生整体优势，在总市值上超过格力理所应当，这被投资人所认同，因而公司估值追上格力是当然的。格力在系统化时期强悍，中央空调上一直压着美的，进到到综合性家用电器时期，当然除了中央空调，别的家用电器品和跨界营销都被美的落下来，这也是能够 了解的。如今格力也逐渐自身的多元化合理布局。自然，多元化的转型发展并不是一朝一夕，现在是处在合理布局环节，必须非常长一段时间，业内应当给与了解和适用。坚信过不上多长时间，格力在总市值或是有与美的比高矮的情况下。”