危机中寻求机遇，比亚迪半导体怎样破局

早在上年，比亚迪半导体就以前数次传来要单独分拆发售的信息；现如今，有关的应急预案总算以宣布文档的方式发生在许多人的眼里，其有关的财务报表也首次曝出了出去。

比亚迪在 5 月 11 日夜间公布了《有关分拆隶属分公司比亚迪半导体有限责任公司至创业板上市的应急预案》（下称“公示”）。公示表明，比亚迪即日起子公司比亚迪半导体分拆至深圳交易所创业板上市。特别注意的是，在此次分拆进行以后，比亚迪股权仍将保持对比亚迪半导体的决策权，公司股权结构也并不会产生变化。

比亚迪半导体迈入黎明

比亚迪从 1995 年创立至今，早已由一家 20 多的人的小公司，发展变成有着电子器件、充电电池、新能源客车、商用汽车及其云轨五大工作群，职工数量超出 20 数万人的大佬级公司。

在比亚迪的五大工作群之中最著名的当属比亚迪车辆，终究谁也没法保证对满街跑的比亚迪车辆置若罔闻。说起比亚迪电子器件，坚信很多人也都是会不知所云，实际上它的真正真实身份是仅次郑州富士康的全世界第二个手机 ODM 代工企业。充电电池行业则是比亚迪发家的压根，它现如今在充电电池行业的影响力早已没有人能够忽略。

早在 2004 年 10 月份，比亚迪就创立了比亚迪半导体这个钻研车规级 IGBT 集成ic的控股子公司。截止到 2020 年 12 月，比亚迪的 IGBT 车规级电力电子器件总计装货超出了 100 万台，取得成功摆脱了国际性大佬对 IGBT 销售市场的垄断性。要了解，先前 IGBT 行业一直都被极少数的国外公司紧紧栖身，中国的公司在这个行业基本上没什么主导权。

历经了十余年的“迎战”以后，比亚迪半导体早已有着了大量的牌面。它年生产能力达 25 万片 8 英尺圆晶生产流水线的 IGBT 新项目早已在长沙市开工，建成投产后能够达到年装 50 万台新能源车的生产能力要求。

虽然比亚迪半导体是现阶段我国最大的车规级 IGBT 生产商，可是因为集成ic行业的设计方案门坎高、产品研发时间长，对企业的资产整体实力规定较高，而比亚迪多样化的业务并不可以给半导体业务高效率地分派资产，危害了创新产品和生产能力提高的高效率。此外，比亚迪半导体在封闭式的生态环境保护下所生产制造的 IGBT 集成ic只配用在了自己的商品上，这类自然环境也在一定水平上限定了比亚迪半导体的发展趋势。

从现阶段来看，比亚迪半导体在历经很多年的产品研发以后，基本上早已到收益期。殊不知，自力更生的自然环境却让上年全年度仅有 0.32 亿纯利润比亚迪半导体遭遇着营运能力较弱的现况，因此怎样摆脱封闭式的自然环境，恰好是比亚迪半导体的重中之重。

为了更好地摆脱封闭式的自然环境，比亚迪半导体在上年 5 月初次引进了包含今日资本、中金资本以内的好几家世界各国风险投资机构。随后在 6 月份，它又再度以股权收购的方法引进了包含韩 SK 集团公司、小米手机、中芯、北汽汽车、上汽汽车以内的 30 好几家外界可交换债券。历经了二轮股权融资后，比亚迪半导体的公司估值已达 102 亿。大半年以后，比亚迪半导体的分拆事项宣布“官方宣布”。

比亚迪在 2020 年 12 月 30 日宣布公布了公示称，股东会愿意比亚迪半导体筹备分拆发售事宜，并受权比亚迪及比亚迪半导体高管运行分拆比亚迪半导体发售的早期前期工作。比亚迪半导体的集成ic产业链宣布迈入了正路的黎明。

巨大的产业链管理体系急缺分拆突破

比亚迪半导体分拆发售仅仅比亚迪诸多业务版面分拆百年大计中的一环。除开半导体业务外，比亚迪早在 2007 年就将集团旗下的手机上代工生产业务分拆创立了比亚迪电子器件（国际性）有限责任公司，而且在中国香港完成了发售。

2019 年，比亚迪又各自分拆了集团旗下的动力锂电池、汽车动力系统、汽车电子产品、模具制造、车配照明灯具等车辆业务，创立了弗迪充电电池、弗迪驱动力、弗迪高新科技、弗迪模貝、弗迪视觉效果等 5 家弗迪系分公司，基本上遮盖了新能源车零部件的全部关键行业。以现阶段的发展趋向看来，比亚迪将来必然还将分拆大量的业务。

小雷觉得，比亚迪分拆的压根目地是为了更好地摆脱闭环控制的现况，迈入外部的资产、涉足外部的销售市场。它以对外开放的心态对关键业务开展分拆，不论是针对它本身，或是针对被分拆创立的分公司来讲都可谓是益处多多。

以比亚迪半导体为例子，它的分拆发售能够扩宽融资方式、减少负债率。此外，因为分拆后的比亚迪半导体摆脱了原先的封闭式自然环境，它将更为走向市场，更为便捷给其他汽车企业供应，在现如今的集成ic困境下根据本身的技术性优点及其生产能力优点快速扩张市场份额。

根据分拆业务创立大量的发售分公司针对比亚迪股权自身的益处也是有三点：挣钱、划算、聚焦点。在挣钱这些方面，大量发售分公司不仅能够为比亚迪产生巨额的股权溢价个人所得；在禁卖期之后，比亚迪还能够根据售卖一部分分公司的股份得到大量的资本利得盈利。

在划算层面，因为分拆发售的分公司自主经营，能够降低总公司的资金投入，这针对改进总公司净利润率拥有 非常大的协助。在聚焦点层面，分拆大量的分公司可以让比亚迪更为聚焦点于自身的关键业务，另外也可以进行更加宏观经济的发展战略。

汇总

比亚迪近些年往往会破旧立新地开展业务分拆，非常大水平是由于汲取了当初错过动力锂电池销售市场的经验教训。要了解，假如比亚迪在发展趋势新能源车之初就分拆了动力锂电池业务，那麼赣锋锂业很有可能压根沒有生存环境，现如今立在动力锂电池金字塔式顶部的大佬很有可能便会是比亚迪。而比亚迪半导体往往要赶在2020年进行分拆发售，只不过便是不愿再度错过了“集成ic困境”这一难能可贵一遇的机会。