摩根士丹利:维持苹果“增持”评级,目标价上调至 162 美元

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6 月 25 日中午信息，据报道，苹果预期会在三个月后公布下一代 iPhone，投资者对于此事觉得有一些惶恐不安。上年，苹果第一款适用 5G 的手机上 iPhone 12 系列产品的公布造成投资者的关心。iPhone 12 的要求也十分强悍：截止三月份的那一季度，iPhone 收益 479 亿美金，同比增加 65.5%。

但是，在今年的的 iPhone 新系列产品仍未激发多少浪花，有一些投资者觉得这更好像一个转折期。摩根斯坦利投资分析师凯蒂・休伯蒂（Katy Huberty）将这一转折期称之为“S 周期时间”，例如像以前的 4s店、5S、6S 和 XS 系列产品。虽然销售市场一致觉得最新款 iPhone 会被取名为 iPhone 13，但苹果并未就下一款手机上发布一切申明。

休伯蒂在周四的调查报告中写到：“由于对 iPhone 的 S 周期时间的预期及其远程工作产生的优点变弱的预期，投资者对苹果 2022 财年的提高市场前景觉得忧虑。但大家并沒有那麼忧虑，反过来大家觉得这里有非常非常好的长期性买进机遇。”

她还提及，就如同 2016 财年 iPhone 6S 及其 2019 财年 iPhone XS 的销售量低迷一样，有一些投资者担心 iPhone 收益恐将发生二位数的下降。

休伯蒂填补说，近期，投资者打来了解苹果的电話也少了许多 ，是以往五年来至少的。她觉得，投资者对苹果个股的兴趣爱好变弱，关键有四个要素。

第一，大家正处在 iPhone 周期时间的周期性低潮期，这加重了“供应链管理噪声的危害”；第二，管控组织对苹果的核查日益严苛，管控风险性仍很有可能会危害股票价格；第三，也有些人担心，家居工作中对 Mac 笔记本电脑和 iPad 的要求将变弱，造成苹果的盈利同期相比稍显皮软；及其第四，投资者比较担心 S 周期时间的难题，她们担心新一代 iPhone 的改进不足显著，造成升级周期时间变长和往下的预计调整。

休伯蒂预期，在 iPhone、Mac 和 iPad 的强悍要求的促进下，六月份一季度的财务报告結果将超出美国华尔街预期，而且起源于肺炎疫情的增涨发展趋势会持续保持下来。但她也认可，六月份一季度的主要表现并不会消除 2022 财年发生二位数下挫的顾虑。休伯蒂觉得，到 2023 财年，苹果仍能够 完成低二位数的收益提高和高二位数的每股净资产提高。

她对苹果个股保持加持定级，但将股价预测从 161 美金上涨至 162 美金。