活跃用户数超阿里巴巴后，拼多多走上京东商城的 “老路”

一年前，大家仍在对 “拼多多和京东商城哪位电子商务老二”的话题讨论争论不休，一眨眼，拼多多的用户数量陡升，早已超过阿里，变成了客户经营规模较大的电子商务平台。

3 月 17 日夜间，拼多多发布 2020 年四季度及全年度财务报告，最醒目的数据信息当属拼多多的客户活跃性状况。

截止 2020 年 12 月 31 日的 12 个月内，拼多多的总计增加活跃性顾客超 2 亿，活跃性顾客总数做到 7.884 亿，超过阿里的 7.79 亿，京东商城的 4.72 亿。

会计层面，上年第四季度，拼多多总营业收入为 265.5 亿人民币，同比增加 146%。2020 年全年度总营业收入 594.9 亿人民币，同比增加 97%。

但是，拼多多仍未维持上一季度的赢利状况。四季度，拼多多亏损约 13.8 亿人民币，环比下挫 21.1%。全年度亏损做到 71.8 亿，与同期相比 69.7 亿基本上差不多，环比拉大概 3%。

财务报告公布的另外，拼多多创办人黄峥公布 “功成身退”：卸任老总，由 CEO 陈涛将继任。卸任后，黄峥 1:10 的非常选举权将无效，户下股权的选举权将授权委托拼多多股东会以网络投票的方法来开展管理决策。黄峥服务承诺，本人户下的个股在未来 3 年之内再次锁住，不售卖。

谁是老大？

有关拼多多活跃性顾客将超阿里巴巴的话题讨论，早在上一季度俩家财务报告传出时就会有探讨。

先前第三方数据信息的公布，也提早预兆了这一点。Questmobile 数据信息表明，拼多多 APP 的日活在大年初一、初二二天超过手机版淘宝：拼多多 2.59 亿、淘宝手机端 2.37 亿。

有些人对于此事剖析称，受职工卒死等噩耗危害，拼多多取消了2020年与央视春晚的协作，但拼多多在央视春晚期内 “28 亿摇红包”活动营销却仍未终止，这也许是导致拼多多用户数量追上的缘故。

此外，在拼多多活跃性用户量暴增的身后，营销费用也在节节攀升。上年全年度，拼多多的销售市场与营销费用从 271.7 亿提升至 411.9 亿，增长幅度做到 51.6%。

必须留意的是，虽然拼多多的本年度活跃性顾客早已在三大电商服务平台中数最多，但考量电商发展状况的也有诸多别的指标值。如 GMV（Gross Merchandise Volume 交易量总金额），也是考量电子商务经营规模的关键指标值之一。

在截止去年年底的 12 个月内，拼多多 GMV 为 16676 亿人民币，与截止 2019 年 9 月 30 日 12 个月内的 10066 亿人民币对比提高 66%。虽然早已增长速度不错，但并未做到投资分析师预估。而阿里巴巴 GMV 早在上一财政年度就完成做到了 7 万亿元，京东商城上年的 GMV 也超出 26000 亿人民币。

从会计视角上看来，在营业收入和盈利二项关键财务指标分析上，拼多多与阿里巴巴、京东商城也存有很大的差别。

2020 年，阿里巴巴全年度总营业收入为 6642 亿人民币，京东商城为 7458 亿人民币（包含净商品收益 7137 亿人民币，净业务收入 321 亿人民币）。比较之下，拼多多的 594.9 亿人民币，尚不够阿里巴巴的 1/10。

在盈利方面上，去除年三季度初次完成单一季度赢利外，拼多多一直处在亏本情况，上年总亏本做到 71.8 亿人民币。阿里巴巴则一直处在赢利情况，上年纯利润 1760 亿人民币，京东商城则为 494 亿人民币。

在活跃性顾客本年度均值交易额这一指标值上，由于往日额度较低，拼多多一直备受提出质疑。截止2020年四季度，这一数据提高至 2115.2 元，同比增加了 23%，虽然仍比阿里巴巴和京东商城低，但也维持了非常好的提高。

黄峥 “激流勇退”

在拼多多争做电子商务大哥的全过程中，创办人黄峥却在四十岁的四十不惑，意想不到地忽然卸任老总，并公布新任 CEO 陈涛将继任。

上年 7 月 1 日，黄峥就早已卸掉拼多多 CEO 一职。在黄峥 2021 年致公司股东信中，他表明：“本来方案在一年整的情况下和陈涛进行老总岗位的工作交接。2个缘故使我们决策将这一方案中的工作交接进一步提早了一些。”

“领域市场竞争的日益猛烈乃至异化理论要我意识到，这类传统式的、以经营规模和高效率为关键导向性的市场竞争是有其难以避免的难题的。要更改就务必在更最底层、压根的难题上付诸行动，要在关键高新科技和其基础知识上寻找答案。”黄峥在致公司股东信中写到。

此外，“由于肺炎疫情等缘故造成 的环境因素的强烈转变，也加快了拼多多內部业务流程和管理方法的迭代更新。拼多多从一个纯轻资产的第三方平台，逐渐转重，在仓储物流、货运物流及农一手货源头逐渐开展新一轮的资金投入，这既更改了拼多多，更催产了、锻练了新一代的管理者、管理人员。”

黄峥曾在 2016 年，拼多多及拼好货刚开创没多久时，短暂性地以自身姓名取名的微信公众号中提及过他的个人经历，及其对自主创业、幸福快乐、感情、销售市场的了解。

“中小学在杭州市郊区，应当算作很一般的。但我是中小学前后左右 9 年来唯一一个考入杭州外国语院校这所‘有点儿尤其’的初中的。”

“第一个帮我薪水的企业是微软公司，可是做为见习生。2004 年本科毕业，我想去美国硅谷，Google 变成我一份宣布的工作中，做程序员、产品运营。之后又正逢 Google 进我国，我荣幸做为第一批回我国的职工参加了 Google 我国的初创期环节。我还在 Google 呆满了三年（但是没等四年的个股所有兑付就辞职自主创业了），Google 在很短的時间内大部分给了我会计上的随意。”

在这个微信公众号中，最受大家关心的文章内容是黄峥微信公众号的封笔之作：《把 “资本主义”倒过来》。本文的核心内容 C2M（customer to business）也在事后贯彻在了拼多多的两大战略之一的 “新知名品牌方案”当中（另一发展战略是 “农业产品上行下行”）。

而有关退休后的动向，黄峥表明，将投身科学研究。“假如勤奋，把初中里最爱的有机化学、大学学的电子计算机、工作上学习培训的运营管理融合起來，我天确实想，或许也可以再作出点有趣的事儿。做不了生物学家，但或许还有机会变成将来（杰出）的生物学家的助手，那也是一件非常幸福的事情……”

先前，为了更好地适用科学研究，黄峥户下的星辰慈善基金将两者之间我的母校浙大进行重特大的合作项目。拼多多先前曾公布，企业创办精英团队让给约 2.37% 的公司股份，创立 “星辰慈善基金”。

伴随着黄峥的 “离休”，目前电商业界的三位巨头早已退居幕后。马云爸爸在 2019 年老师节当日公布卸任阿里执行总裁现任主席，投身于乡村教育工作。京东刘强东尽管仍亲自领队社区团购业务流程，但自明州案起甚少公布出面。

拼多多 “京东商城化”

在财务报告公布后的电話大会上，基本上全部投资分析师都把眼光聚焦点在了多多的买水果业务流程上。

此项业务流程的发展趋势，逐渐让拼多多发生了 “从宽到重”的变化，如同黄峥在致公司股东信上所讲，拼多多逐渐在仓储物流、货运物流及农一手货源头开展新一轮资金投入，这一作法，与以前巨资资金投入货运物流基本建设的京东商城甚为类似。

要了解，这类作法曾让京东商城长时间处于亏本险境当中，备受提出质疑。10 余年前，为了更好地给筹备货运物流基础设施建设，京东刘强东找到高瓴的曹磊，张口要了 7500 万美金，結果曹磊一口气项目投资了京东商城 3 亿美金，变成了it行业较大的每笔股权融资。很多人讽刺他 “人傻钱多”。

但曹磊对于此事的回应则是：“要投就投 3 亿美元，不然不投。由于这一做生意自身便是必须砸钱，没烧充足的钱在货运物流和物流管理系统上是看不出竞争优势的。就算仅在好多个大都市运行那样的方式，最少也必须 25 亿，京东刘强东要的 7500 万美元，连试验都做不来！”

返回拼多多，多多的买水果所必须的生鲜供应链，在仓储物流、运送上总是较一般货运物流规定高些。换句话说，所必须的资金分配更高。

事实上，由轻到重的运营模式变化，早已在拼多多的经营情况中有一定的反映。拼多多的利润率在四季度发生了较大幅的下挫，主营业务成本由 20.4 亿大幅度提升 466% 至 115.3 亿。“大家关心多多的买水果这一业务流程长期性内可以造成的 ROI（投资收益率），而不是短期内的盈利率。”拼多多会计高级副总裁马靖表明。

但是，拼多多的现金流量仍称之为充裕。截止 2020 年末，拼多多拥有现钱及现金等价物及短期投资 870 亿人民币，服务平台应季经营现金流量为 149.5 亿人民币，全年度完成经营现金流量 282 亿人民币。

而在买水果这一竞技场里，强敌们在喊着 “资金投入不设限制”的宣传口号，除开阿里巴巴、京东商城以外，美团外卖、滴滴打车也在参加。拼多多靠拼货运物流基础设施建设等 “重资金投入”可否获得主动权，還是未知量。