虎牙高管解读四季度财报：前几大游戏全是腾讯官方系是結果并不是目的

中国北京时间 3 月 23 日夜间信息，虎牙今日公布 2020 年第四季度及全年度财务报告。财务报告表明，2020 年 Q4 营业收入 29.9 亿人民币，销售市场预估 30.57 亿人民币，同期相比 24.67 亿人民币。2020 年虎牙营业收入 109.14 亿人民币，销售市场预估 109.91 亿人民币，同期相比 83.75 亿人民币。

财务报告公布后，虎牙 CEO 董荣杰，CFO 刘晓钲等管理层举办会议电话，讲解财务报告关键点，并回应投资分析师提出问题。

下列为会议电话纪实：

杰弗瑞投资分析师 Thomas Chong：中午好，感谢高管接纳我的提问。问提关键有关 2021 年的未来展望。想要知道高管如何对待2020年的收益跟用户提高，及其我们在游戏直播间和非游戏直播间侧的发展战略。

董荣杰：我回应发展战略这个问题。大家2020年 2021 年，虎牙在业务流程战略上而言，方向上，第一个大家或是期待，直播间上边可以把握住2020年好多个新出手游的机遇，大家可以不断地推进大家直播间行业的一个优点。随后，大家也期待，大家可以在电子竞技比赛的著作权上边，能够有大量的领跑。随后，我们在比赛和 PEC 内容生产制造上边很有可能也会有一定的提升。下面，我都想略微提一下视频业务流程，上年很有可能也是有提过。大伙儿应当也可以了解，视频业务流程，它是一个相对性腼腆的业务流程。那大家现阶段可以见到的数据便是，环比大约提高了贴近 40%。它是现阶段的数据信息。大家现阶段的虎牙视频业务流程的关键方位是那样的。基本的播放视频大家不断仍在做，可是大家还会继续提升此外一块。便是由于大家一直在思索，网络直播平台做视频，跟视频服务平台做视频的差别。因此 ，大家除开做基本的播放视频以外，也在试着把直播间和视频做商品方面的一个结合。这些方面，虎牙也干了许多的试着，现阶段也看到了一定的实际效果。这方面应该是将来一个业务流程提升的潜在性方位。它是视频业务流程。随后此外得话，直播间以外，有一些小区，包含大家跟腾讯官方的团队更密切的联络，大家期待可以把游戏的新闻资讯、攻略大全，和这一小区，可以跟大家的业务流程做一个更深层的融合。随后非游戏一部分很有可能绝大多数或是以前的一些途径，但大家很有可能大量还会探寻一些过去早已认证的较为有实际效果的内容。随后国外得话，这里边很有可能涉及到几个方面内容。国外得话，便是大家如今见到，2020年 NIMO 的国外关键依然是期待可以做扎扎实实，期待可以搞好业务流程绿色生态。因此 大家会依据大家对一个地域的营业收入均衡的评定，对每一个地域的规章制度开展一些调节。大家总体觉得亏本没法下挫的地区，大家很有可能会规章制度收拢，随后大家会全力增加像东南亚地区中东地区这类的发展趋势。

刘晓钲：由于刚刚董总在开场白中提及的虎牙 2021 年提高发展战略，大家坚信，虎牙的用户和收益在2020年会再次提高。对于游戏和非游戏的发展战略，显而易见，大家现阶段的关键仍是游戏内容。可是非游戏类内容，也是大家转现的关键一部分。因此 大家会再次项目投资游戏内容，以塑造大量用户。大家也会项目投资非游戏内容，来改进转现。可是，针对有一些的非游戏内容类型，如果我们的确见到他们发展趋势到较规模性，大家也会试着对这种类型做大量的项目投资，以塑造将来的新用户。

美银美林投资分析师 Lei Zhang：高管中午好，感谢接纳我的提问。是我2个难题，第一个是想请董总帮大家未来展望一下 2021 年，游戏直播间行业的一个大的市场竞争自然环境，尤其是大家很有可能跟一些敌人的增长速度都不太一样。因此 大家如何看我们在 2021 年很有可能遭遇的一些机会跟挑戰。第二个难题是，由于大家刚刚也提及很有可能会在一些视频内容或是电子竞技著作权层面进一步合理布局。因此 想要知道，大家 2021 年在内容层面的一个总体融资计划可能是如何的？

董荣杰：我回应一下。视频服务平台像 B 站、快手视频，他们过去两年直播间业务流程转的较为快，实际上主要是获益于她们目前的视频 Up 主和视频用户转换成直播间的网络主播和直播的用户。可是近期各企业聚集的发家致富报，大伙儿也可以见到，无论是快手视频也罢，B 站也罢，大家总体觉得从 Up 主转网络主播，随后视频用户转直播间用户的收益，总体上早已过去。因此 ，我总体觉得，到如今这一时间范围，全部游戏直播间这一领域很有可能或是要重归到大家最初的，踏踏实实塑造自身的网络主播、踏踏实实搭自身绿色生态的这一环节。随后在这些方面，虎牙历年来是更有优点的。因此 总体上而言得话，这一游戏网络直播平台，大家的技术专业内容，技术专业的目前网络主播，目前高品质网络主播的得到，随后我们在转现这些这一层面，全是相对性更技术专业的。总体上，无论是国外和中国，大的游戏直播间的布局实际上并沒有产生很大转变。

刘晓钲：有关内容项目投资得话，2020年大家仍会偏重于游戏内容的项目投资，在其中一个比较关键的行业便是电子竞技比赛。大家也会提升自做内容的项目投资，以进一步提高大家的用户。在视频层面，2020年大家的确方案对游戏视频做附加的项目投资，认为将来的用户提高打下基础。大家坚信，如果我们能够有着一个取得成功的视频业务流程，这不但能够协助大家刮平将来用户提高的来临，也会产生将来的一个转现机遇。

华兴资本投资分析师 Alex Liu：感谢高管接纳我提出问题。我有一个难题是有关和腾讯官方的协作的。高管刚也详细介绍过，大家有一部分或是挺大一部分用户，实际上是在腾讯官方的商品里边的。高管是否能够共享一下，第一，虎牙和腾讯官方会根据哪些的方法再次扩展和提高这一部分的用户基本；第二，大家这一部分用户的转现方案是哪些的？随后这一部分用户长期性的转现发展潜力是哪些的？

董荣杰：2020 年大家早已连接了腾讯官方 20 几款新游戏，也有一些商品，包含LOL、腾讯王者荣耀、CF这些。自然这种商品包含 WeGame、手机微信、手机微信游戏这些这种。大家实际上在春节假期，大家还试着着跟威视干了一些协作。现阶段，大家外部链接在腾讯官方管理体系内的这种用户实际上沒有纳入大家的 MAU 统计分析。随后这一部分这一量在四季度的情况下是在 2000 多万元，对比三季度而言会稍低一点，由于三季度是暑期。随后2020年，跟腾讯官方这里，很有可能有几个，换句话说有一些事儿，大家很有可能会关键促进。第一个，大家近期跟腾讯官方谈了 5 年的 LPL 比赛的著作权，随后这一合同里边十分关键的一部分便是我们要一同探寻根据比赛的一个转现方法，由于总体上而言比赛用户的经营规模是十分大的，但过去网络直播平台在这些方面的收益基本上是沒有的。随后剩余的就较为基本了，大家如今已经跟腾讯官方的账户开展深层的关联，很有可能那样的话，大家对用户的精准定位和消息推送会更为的精确。

天灏资产投资分析师 Tian Hou：高管中午好，是我2个难题，一个是有关游戏的内容，直播间的内容。由于大家如今早已是腾讯官方一部分了，并且大家这一游戏，关键给大家产生总流量收益的这种游戏，也全是腾讯官方系的。所以我总感觉这一很有可能对大家有一点限定。是否有很有可能说大家引入一些非腾讯官方的游戏给到大家中国乃至海外的用户，提升一些大家的别的内容？第二个难题是，我看了一下大家这些年的发展趋势，觉得游戏直播间早已经历了高峰期的发展。假如看上年得话，早已到全年度 30%，那样的一个经营规模。那麼四季度也是百分之二十几。再往后面看，大家应当在哪几个方面再好做一些项目投资，产生一些高些的发展？

董荣杰：第一个，从大家内容服务平台而言，实际上跟大家有协作的游戏企业是十分多元化的，大家并沒有有意地去挑选。我总体觉得，就现阶段的这种大量的結果，为何大家见到，例如在虎牙，换句话说全部的游戏网络直播平台，例如前几个游戏基本上全是腾讯官方系的。我觉得这是一个結果，但这不是大家的目地。因此 如同无论是大家虎牙在中国也罢，或是在国外也罢，从虎牙的部位而言，我们是想要跟全部的游戏企业开展多方位的协作。这些方面很有可能在国外相对性会更为多元化一点。我认为这一 “大量”是一个結果，它并不是大家的目地。随后，大家2020年在新业务流程上边的资金投入，一方面国外大家或是期待可以渐渐地从会计上而言，可以自主经营。现阶段看来，国外收益的提高状况或是十分非常好的。在中国业务流程侧，无论是出自于防御也罢，攻击也罢，便是游戏的这一视频，包含我以前刚讲过去了直播间融合视频的事儿，是大家2020年乃至说大家很有可能将来的 1 年到 2 年以内都关键要做的。我认为虎牙在游戏视频这一站，大家或是期待可以拿到应该有的市场份额。最终剩余的这种，例如新的游戏方式，像云游戏这类的，大家也在不断地做一些资金投入。

尼德汉姆投行投资分析师 Vincent Yu：感谢高管。是我2个难题。第一个是见到腾讯官方在 2021 年也会公布一些游戏，随后想问一下大家针对这种游戏的观点。这种游戏对大家的危害有多大？第二个难题实际上是有关管控层面，尤其是直播间管控，想问一下高管对于此事的观点。

董荣杰：大家觉得2020年有几种游戏，像 DNF 手游游戏、英雄联盟手游等，会较为受欢迎。可是从時间上而言，现阶段看来很有可能都需要到三季度了。虎牙一直在领域里边，在新游戏、手中游上边，大家一直是运行得十分取得成功的。因此 大家十分有信心在上面的2个手游游戏发布之后，大家可以持续保持领跑。实际上无论是 DNF 手游游戏也罢，英雄联盟手游也罢，大家的招聘主播及其大家内容提前准备、绿色生态的提前准备，上年就开始了。因此 严苛而言，大家一直等待游戏真实的规模性经营。

刘晓钲：我回应管控的难题。我觉得，从 2020 今年初逐渐，管控很高度重视游戏直播间这一领域。大家也在高度关注并遵循管控的基本方针。现阶段，大家仍等待新的潜在性管控要求的大量关键点颁布。不容置疑，大家会遵循政府部门的要求。那眼底下，大家觉得，政府部门的要求能够能够更好地管控全部领域，对领域的长期性身心健康发展趋势会出现协助。因此 ，大家坚信，就算短时间大家很有可能必须为了更好地遵循要求作出一些调节，但长期性看来得话，危害是不大的。但实际也要看将来颁布的新要求关键点，大家也会立即向投资人升级信息内容。