重庆区域股权交易市场(区域股权交易市场是场内还是场外)

作者重庆区域股权交易市场：刘力源

近日重庆区域股权交易市场，我省唯一的区域性股权市场——云南省股权交易中心有限公司开市。

该中心的成功开市重庆区域股权交易市场，意味着除四川省和西藏自治区联合成立的天府（四川）联合股权交易中心外重庆区域股权交易市场，我国其余29个省、自治区和直辖市以及5个计划单列市已完全实现了“一省(市)一市场”格局。

“姗姗来迟”的云南省股权交易中心

我国的资本市场由场内市场和场外市场两部分构成,场内市场包含上交所、深交所、北交所和“新三板”，场外市场则包含了区域性股权交易市场和交易柜台市场。

区域性股权交易市场通常也称为“四板市场”，是“新三板”市场之外的一个新兴资本市场板块，主要为处于初创期和发展期的、尚未达到“新三板”挂牌资质的中小微企业提供股权和债券的转让、证券非公开发行、融资等综合性金融服务，是我国多层次资本市场的重要组成部分。

我国区域性股权市场发展较为成熟的地区主要有深圳、上海和北京。2014-2017年，我省多家企业如曲靖市千里马人力资源有限公司、云南金乡矿业有限公司、云南富天实业有限公司等在上海股权托管交易中心和深圳前海股权交易中心挂牌。但中国证监会于2017年5月发布了《区域性股权市场监督管理试行办法》，禁止区域性股权市场为其所在省级行政区域外的企业提供证券发行、转让或登记存管服务,在这两个交易中心挂牌的云南企业此后相继退出。

我省为建立区域性股权市场已作了多年的准备。早在2014年，云南省政府就提出了建立云南泛亚股权交易中心——一个能够依托沿边金融综合改革试验区政策支持,为东南亚、南亚国家和地区企业提供股权、债权交易等投融资服务的场外交易市场——的设想，并在当年2月举办了“云南泛亚股权交易中心”投资人集中签约仪式。云投集团、太平洋证券、红塔证券及北京红石丰铭等共9家企业参加了签约，但此后该股权交易中心不了了之。

2020年11月，云南省投资控股集团有限公司、华创证券有限责任公司、红塔证券股份有限公司和云南省滇中产业发展集团有限责任公司共同出资设立了云南省股权交易中心有限公司，注册资本为1亿元。

云南省股权交易中心有三大功能，分别为中小微企业的发展助推平台、对接全国资本市场的区域性资本平台和区域创新金融服务平台。该中心主要从事登记托管业务、挂牌业务和私募可转债业务，并为企业提供展示服务和中介服务。

挂牌企业分层管理

2019年，中国证监会发布了《关于规范发展区域性股权市场的指导意见》，允许各区域性股权市场根据其自行制订的标准对不同资质类型的企业实施分层管理，为其提供挂牌、展示、纯托管等不同类别的服务，并按不同层级实施差异化的信息披露。

《云南省股权交易中心有限公司证券业务管理办法（试行）》要求，在该中心申请挂牌的公司应满足这些条件：依法设立且持续经营一年以上，注册资本不低于一百万元重庆区域股权交易市场；有符合《中华人民共和国公司法》规定的治理结构；最近一个会计年度的财务会计报告无虚假记载；没有处于持续状态的重大违法行为等。

根据公司性质的不同，云南省股权交易中心将其挂牌公司分为基础层和精选层。二者的区别在于，基础层为在该中心挂牌的有限责任公司，而精选层则为股份有限公司。该中心设置了转层机制，挂牌公司满足转层条件后便可申请转层。

根据挂牌公司的区域政策分类，该中心还将其挂牌公司列入金种子板、国际板等特色板块。其中，入选云南省当年“金种子”备选企业名单的公司可在金种子板挂牌；在云南省行政区域内依法设立的、从事与《区域全面经济伙伴关系协定》相关国际业务的企业和在边境（跨境）经济合作区/自由贸易区内注册的企业均可在国际板挂牌。

此外，该中心还设立了一个展示板块，展示企业仅可在该板块中公示其基本信息、发布一次性融资或转让信息，不能办理非公开股票发行、增资扩股、股权转让等业务。

位于西南地区的四家区域股权交易市场中，贵州股权交易中心和云南省股权交易中心拥有同一股东——华创证券有限责任公司，故该中心和云南股交中心采用了相似的分层方式，将其挂牌企业分为精选层、交易板和报价交易板。其中，精选层为交易板和报价交易板中的优秀企业，由中心集中优势资源定向提供财务顾问、券商对接、沪深交易所线上课程等服务。

另外两家区域股权市场的分层方式各不相同。重庆股份转让中心的分层方式和北京四板交易系统类似，分为成长板、孵化板、科创板、青创板和专精特新五大板块；天府（四川）联合股权交易中心则根据四川省和西藏自治区的特色产业和地方政策，将其挂牌展示企业分别划入军民融合板、一带一路板、科技金融板、天府农业板等板块。

中胶永生挂牌精选层

目前，在云南省股权交易中心精选层挂牌的企业只有一家，为中胶永生东南亚乳胶制品股份有限公司，暂时没有企业在该股权交易中心的基础层挂牌。

中胶永生东南亚乳胶制品股份有限公司成立于2017年，是一家从事乳胶系列产品研发、生产及销售的大型民营公司，其控股股东为云南云锰集团有限公司，持有94.7%股权的李永生为实际控制人。中胶永生旗下有西双版纳云锰新兴天然橡胶有限公司、昆明中胶乳胶制品有限公司、佛山中胶永生家居用品有限公司等多家企业。

天然橡胶是我国重要的战略基础物资之一，而云南是我国最大的天然橡胶生产基地。中胶永生是我省重点培育的橡胶企业之一，其在西双版纳州勐腊县投资建设的新型浓缩乳胶深加工综合开发项目有12条乳胶寝具生产线和5条医用乳胶制品生产线，是目前我国最大的天然橡胶深加工生产基地，能量产天然乳胶枕头、乳胶床垫等乳胶睡眠产品和医用手术手套、医用导管、安全套、面膜等精加工乳胶产品。

中胶永生在该新型浓缩乳胶深加工厂建立了独立的研发中心、检测中心和实验室，并引进了马来西亚、泰国成熟先进的生产工艺和德国韦斯伐里亚离心机，实现了从种植、采胶、存储、运输到加工生产与销售的全产业链覆盖。

2019年，由该公司联合昆明理工大学、泰国宋卡王子大学共建的“中胶东南亚乳胶制品研发中心”，由云南云锰集团与泰国南部五省行政管理中心共建的“泰国南部五省健康产业服务中心”和“中胶永生东南亚乳胶制品股份有限公司销售中心”在云南昆明正式挂牌成立。

8家展示企业

云南省股权交易中心开市当天，还有8家分别来自昆明、楚雄、红河和昭通4州市的企业在该中心展示。

来自昆明的企业有1家，为昆明市建筑设计研究院股份有限公司，主要从事建筑设计、勘察、咨询等工程技术服务。

来自楚雄的4家展示企业分别为元谋县果然好农业科技有限公司、云南双柏县天蓬养殖有限公司、楚雄三牧农业科技有限公司和云南瑞药金方现代中药有限公司。元谋县果然好农业科技有限公司成立于2014年，是全国最大的早熟葡萄生产基地，主要种植白鸡心、克瑞森、阳光玫瑰葡萄、突尼斯软籽石榴等高原特色鲜食水果。由国企贫困地区产业发展基金有限公司参股的双柏县天蓬养殖有限公司，则为楚雄州规模最大的生猪养殖基地之一。楚雄三牧农业科技有限公司为楚雄州唯一一家获批食用牛油生产许可的企业，主要从事清真火锅牛油、火锅底料、野生菌汤料生产和销售。云南瑞药金方现代中药有限公司成立于2014年，主要从事中药破壁饮片产品、熊胆粉（冻干）和水蛭（菲牛蛭冻干粉）的生产销售。

8家展示企业中有2家来自于红河，分别为云南圣比和新材料有限公司和红河阳光果业有限公司。云南圣比和新材料有限公司成立于 2019年，是一家从事锂离子电池材料生产和销售的企业。该公司原为云锡公司控股，后由深圳上市公司“超频三”控股。红河阳光果业有限公司成立于2007年，主要采用物理除草、林下养殖等方法实施有机生产，早香蜜桃、夏黑葡萄、水晶葡萄、桃花鸡等均为其特色产品。

来自于昭通的巧家县佰意佳食品有限公司于2016年成立，是一家集甘蔗种植和巧家小碗红糖生产与销售的公司。