2021 年巴菲特股东大会：减仓iPhone或者错误，SPAC 市场不容易始终疯狂

5 月 2 日，伯克希尔哈撒韦公司 2021 本年度股东会线上上举行。炒股高手巴菲特与他的“黄金搭档”查里・芒格（Charlie Munger）及其俩位管理层就美国的经济形势与政策、伯克希尔投资建议、公司上年为什么高管增持iPhone股票、怎样看待航空股、气侯项目投资和碳节能减排、SPAC、BTC等热点话题。

巴菲特提及，短时间不愿选购航空股，虽然总体经济复苏比想像的快，航运业尤其是国际性旅游不容易彻底回家。

针对高管增持iPhone股票，巴菲特认可“大家上年卖了股票是不正确的。”他还高宽比称赞了蒂姆库克，表明“蒂姆库克是大家见过最赞的公司管理员，商品广火爆且毛利率高”，在认购自己股票后，伯克希尔公司股东拥有的iPhone占比不减反升。

此外，在项目投资层面巴菲特也得出了提议，他表明 30 年之后总市值较大 企业名录很有可能遍体鳞伤，假如你喜爱选择股票来项目投资，难以保证能选到好多年后还生存的公司，因此 最好是的方法是项目投资指数型基金。

针对气候问题和碳排放量等难题，伯克希尔副总经理阿贝尔称，伯克希尔 2030 年做到节能减排总体目标，2050 年以前关掉全部热电厂。

针对时下疯狂的 SPAC 风潮，巴菲特觉得 SPAC 有投机性特性，假如运用他人的钱来赌钱，当然主要表现好于伯克希尔，芒格则表明，我不太喜欢岗位投资人坑人项目投资当韭菜割。

在提及BTC等数字货币时，巴菲特回绝回应有关难题，并表明不愿让开多BTC的人觉得忧伤。芒格则表明：“我觉得（数字货币）可恶的总体发展趋向令人恶心，并且违反了文明行为权益。”

股东会上，巴菲特还对通货膨胀难题发布了见解，他提及通货膨胀已明显增涨，薪水却没紧跟；比如房地产建筑行业的钢材和木料等原料一直在价格上涨，供应链管理彻底被歪曲，如今通货膨胀比大家预估要高得多，将来会然后涨。

销售业绩更上一层楼，经营盈利非常值得关心

交流会逐渐前，伯克希尔发布了一季度财务报告，称2020年第一季度修复赢利，完成纯利润 117.1 亿美金，比较之下，因为新冠肺炎疫情，该公司在 2020 年一季度亏本近 500 亿美金。一季度完成营业收入 646 亿美金，同期相比 612.65 亿美金，同期相比增涨 5.44%。

巴菲特提及，上年一季度，伯克希尔亏本超出了 500 亿的美元，而2020年看到了顺向的数据，我认为这种数据是很更有意义的。大家两年前拥有企业会计准则的调节，如今表明的是净收益。两年前这一标准发生变化，因此 每一次股票无论升高或是降低的情况下，都是会根据大家的盈利帐户来开展调节，因此 上年大家第一季度全部股票暴跌，大家有一个十分大的未完成的亏本。

2020年大家确实更上一层楼了，例如2020年数据 30 亿，2020年又亏本 20 亿，我认为大家不必很简单那样去说，一定要表述在其中的缘故，十分小心地去表述。一段时间至今，一直以来都能见到大家的资本利得，我们可以得到留存收益。由于储存一些股票，得到一些留存收益。并且这一部分留存收益，一般而言对大家公司是有益的这也是资本利得的一部分。

读伯克希尔财务报告时不必独立看最终一行（纯利润），需看经营盈利那一行，由于针对大家那样的公司会出现许多账目上的项目投资起伏。大家有十分多的优先股的项目投资，大家都应当看一看这一部分的股票，也需看营业收入、运营获利。

经济下滑后迈入再生

上年 3 月份，全部经济发展一下子停滞不前了，这是一个十分艰难的衰退阶段，立即经济发展掉下了悬崖峭壁。

2020年大家我可以变成鱼。美联储会议的现行政策具有了促进的功效，并且美国国会颁布的一系列财政政策，也是利好消息的。

如今大家的公司在不一样的经济发展行业都得到了再生，自然依然会有一些存在的不足，特别是在某一些领域上，例如国际性旅游这些有关领域。

肺炎疫情期内，为什么售卖航空股？

巴菲特曾提及他人贪欲的情况下你不能贪欲，他人不贪欲的情况下你需要贪欲。当肺炎疫情逐渐时，伯克希尔售卖了航空股丢弃了。在被问到伯克希尔在这些方面的管理决策，及其政府投资金融体系时，巴菲特表明，如今贷币和经济政策渐渐地再生，大家等待她们逐渐使力。大家那个时候沒有卖过多，大家一共有着的公司总金额做到了 7000 亿，大家很有可能只售出了在其中 1% 的一部分。

我认为航运业如今拥有非常大的再生，可是或是不愿把这个股票给买回去。由于如今很多人想国际性旅游，可是去不上。并且这类交通出行都是以本人视角去看看的。商务旅游，很长期内很有可能都回不去。你看看大家有美国运通卡 19% 的股权，也有高精密零件许多的股权，我们在这些方面有非常大的项目投资，她们全是跟航运业、旅游密切相关的。

公司现钱占有率 15%，并会渐渐地减少

针对为什么沒有把手里的现钱开展更高的回收的提出问题，巴菲特回应称，公司手里的现钱大约是公司公司估值的 15% 上下，这一占有率或是比较健康的，可是以后的数据会渐渐地减少。由于针对伯克希尔而言，大家没有办法一下子就布署几十亿的资产去做大的回收。

并且如今美联储会议又出来新的法令。这两到三天的全过程之中，我们知道全都没有办法产生。我认为杰罗米·做的这一点，尤其是美联储会议做的对策全是十分迅速的，并且十分有选择，它是上年 4 月 23 号做的决策，一下更改了经济发展现况，经济发展一下子停滞不前了，政府部门的债卷也是有非常大的协助。那时候伯克希尔没法去做说白了的负债的出示，大家都了解这一在销售市场上造成的起伏十分大。

这一次的对策，也是表明了对销售市场的缓冲作用，大家那时候也没有办法卖出债卷，由于全部都被终止了。针对大家而言它是非常大的难题，公司在不断亏本，有很多公司在关掉，简直十分戏剧性的阶段。我还记得美联储那个时候说，能否在经济政策层面帮一些？由于 2008 年、2009 年的情况下说，我那时候不愿把钱交给“污浊的金融机构”，上年的状况，大家确实找不着人去指责，由于现行政策是迫不得已作出的决策。

我认为美国国会、美联储会议的确是在财政政策、经济政策上作出了快速回复，总体而言这一工作中做的或是较为棒的，也对如今的经济发展作出了一些奉献。大家如今经济发展的水准是髙速在再生，自然也的确发生了一些通胀的难题。可是我认为经济政策起的功效现行政策非常大，2008 年、2009 年，跟那个时候比去得话是没法去比的。

伯克希尔不期待依靠金融机构，也没有办法向美联储会议寻求帮助。

长期性投资人应当长期性拥有股票，或是完成资产配置的多样化？

查里・芒格回应：“你持大家的股票是比较好，我建议是那样，你也就持大家的股吧，大家的业务流程是比他人做的好的，它是毫无疑问的。”

如今的价值是不合理、不真正的吗？

巴菲特表明，左右波动不一定不是真正的，我对伯克希尔的持仓肯定是很舒心的，现在我提议或许你能持标准普尔 500，长期性而言很多人也是持标准普尔 500，可是不一定一定持伯克希尔的股票。并不是提议你一定买大家的股票，我有时还提议不必买大家的股票。如今关于我公司的状况早已公诸于众了，自然 90% 的状况，假如说你能买英国国债，或是买标准普尔 500 得话或许感觉较为舒心，我也不提议你那么做的。

可是如今伯克希尔的情况，对伯克希尔公司自己是十分偏爱的。不一定一般一般的人会选择自己的股票挑选那么对。可是大家的公司里边，我跟芒格老先生在 50 年以前就早已开展协作了，大家也是有一群十分尤其并且独特的公司股东们，及其大家的人群。你无需再加一切的考虑到，并且在十年、二十年以内能够不费力气能够拥有那样股权得话，实际上是蛮安全性的。我觉得标准普尔 500 跟大家较为，我还是喜爱伯克希尔公司股票的。假如你一点也不知情人、不明白股票得话，并且沒有一切对伯克希尔觉得得话，那你就买标准普尔 500 好啦。

“我分毫沒有由于拥有雪佛龙而觉得愧疚”

一位公司股东向巴菲特了解了伯克希尔项目投资原油和燃气领域的决策，并询问道“大家是否有很有可能在绿色能源解决方法的转型脚步层面建立了归属于我们自己的脱离实际的的共识”。

巴菲特为伯克希尔对石油化工行业以及该领域的大佬雪佛龙的项目投资开展了答辩。他预估，即便全球已经转为大量的可再生资源，雪佛龙仍将在未来惠及社会发展。我想说的是的是，立在两侧的二种极端的人，都有点儿瘋狂。我讨厌见到全部的氮氧化合物在三年内都被严禁。你肯定不会要想见到那样的全球，它是难以实现的。另一方面，伴随着時间的变化，大家可能融入如今已经产生的事儿，如同大家早已融入了各式各样的事儿一样。”

巴菲特汇总道：“雪佛龙最少并不是一家邪惡的公司，最少我分毫沒有由于有着雪佛龙而觉得愧疚。如果我们有着整家雪佛龙，因为我不容易由于有着那样一家公司而觉得躁动不安。”

2030 年做到节能减排总体目标，2050 年以前关掉全部热电厂

针对气候问题和碳排放量等难题，芒格称，大家不清楚全球气候变暖的实际回答。巴菲特也表明，没有办法在汇报之中明确提出许多不明的物品。

以前出任伯克希尔电力能源业务经理的新任副总经理阿贝尔表明，美国新总统就任以后提到了重进《巴黎协定》，如今的政府部门也明确提出排出总体目标是在 2030 年节能减排 50% 到 52%，伯克希尔的电力能源会在 2030 年完全做到《巴黎协定》的节能减排服务承诺。“转变以后的每一年，大家都是有一些新的方案和对策颁布，看一下我们在伯克希尔电力能源上的每一个一部分如何跟管控组织 的教育，如何去转型目前的电力能源构架，这一电力能源构架全是紧紧围绕着去炭化去进行的。而且在不一样的州、不一样的顾客列入全部的权益关乎方一起探讨，而且为伯克希尔公司股东作出交待。”

他还表明，大家如期完成了 28% 的节能减排总体目标，公司能够在 2030 年做到巴黎气候协议书的规定。2020 年早已关掉 16 座热电厂，到 2030 年还会继续关 16 座，2031 年到 2049 年，剩余的 14 座热电厂会陆续关掉。

据悉，伯克希尔方案把 150 亿的资金分配到可再生资源行业，总金额大约 300 亿的资金投入，现阶段早已大大的超出了这一服务承诺额，因而阿贝尔表明其针对去炭化的服务承诺是十分清楚的，是把总体目标量化分析，随后去可考量。

售卖银行股票，调节资产配置，仍对商业银行抱有信心

巴菲特表述说，伯克希尔哈撒韦上年售卖了很多银行股票，这一举动并并不是由于对商业银行欠缺自信心，而大量的是该公司决策再次均衡其资产配置，防止过度比较严重地为一个行业歪斜。

我整体上看中银行股票，仅仅与很有可能的风险性对比，那时我不太喜欢银行股票（在资产配置中）的占比。那时候大家拥有美国银行超出 10% 的股权，那真的是令人厌恶的事儿，并且对金融机构而言核对大家而言更是如此。

截止 2020 年末，伯克希尔哈撒韦拥有 1,032,952,006 股的美国银行（NYSE:BAC）股票，仅在第三季度就加持了 8,510 亿港元，进而该公司 11.9% 的美国银行股份。此外，伯克希尔哈撒韦将富国银行（NYSE:WFC）的持仓从 2019 年末的 3.457 每股公积金缩减到了 020 年末的 5240 亿港元，并彻底撤出了对摩根银行（NYSE:JPM）和 M&T 金融机构（NYSE:MTB）的持仓。

在国外，如今的商业银行比 10 或 15 年以前要好很多了。世界各国的信贷业务很有可能会要我觉得忧虑，但大家的金融机构的情况比 10 年以前或 15 年以前好很多了。

上年售出iPhone股票可能是个不正确

巴菲特表明，大家如今对iPhone的持仓大约 5.3%，第一季度又升高了，由于大家认购了一些自身的股票，协助到大家的公司股东，协助到她们间接性针对iPhone的持股份。并且iPhone也公布了认购新项目。大家针对iPhone的视角，如今 5.3% 的持仓率，它是非常大的销售市场安全性的水平。并且这针对大家的总市值而言，远远地超出了别的的持仓方。

iPhone的知名品牌也有商品，真的是非常接触的商品，并且毛利率十分高。手机上在如今全部年青人的日常生活早已是不可或缺的一部分，跟我们这一代彻底不一样。对大家而言，手机上便是通电话的专用工具，手机上对很多人而言是彻底不可或缺的必需品。并且一辆车 35000 美元，我认为对很多人而言是宁可把车舍弃也不愿意舍弃自身iPhone的，就这样。

假如你确实要在未来五年做那样挑选得话，大量想要有着手机上，而不是车。上年的确售出了一些苹果股票，可是公司股东的拥有率沒有减少，由于大家开展了股份回购。

巴菲特认可“大家上年卖了个股是不正确的。”

巴菲特还表明iPhone的业务流程是十分优异的，可是我觉得注重一点。iPhone CEO 蒂姆库克真的是大家所亲眼看到的全部领域 CEO 里边最赞的一位管理员。他把iPhone管理方法的井然有序，他很有可能在艺术创意上做不到史蒂夫乔布斯的那一步，可是因为我感觉史蒂夫乔布斯在管理工作很有可能沒有像蒂姆库克那么优异，尤其是这些年来取得成功地管理方法。

SPAC 项目投资风潮不容易始终不断下来

巴菲特还对渐呈日趋激烈的 SPAC 销售市场发布了观点，他说道，这类疯狂不容易始终不断下来，它会让买卖自然环境更具有竞争。

“根据我所知道，SPAC 一般必须在2年内花掉她们的钱。假如你用枪指向我的头，叫我2年后再买一家公司，我只有买一家。一直有来源于个人总股本股票基金的工作压力。”

独特目地回收公司是为了更好地筹资与个人公司合拼，在这里全过程中，个人公司一般在2年内发售。据 SPAC Research 的数据信息，现阶段有超出 500 笔额度超出 1,380 亿美金的空白支票买卖在找寻总体目标公司。

巴菲特说:“这类状况不容易始终不断下来，但如今钱在哪儿，美国华尔街就到哪去。SPAC 风潮早已持续了一段时间。”

有很多的赌鬼们想要那样做。短买卖人数据的提升，也就是说白了的赌鬼。如果你开展赌钱的情况下，她们感觉是像购买彩票一样的。她们袋子里有很多现钱，并且开始了开展行動，有的情况下也会获得非常好的結果。随后她们买来这种个股，感觉十分有意思以后又赚了钱。这种赌鬼在全球都是有的，并且她们的赌性十分强。在不一样的一些状况下，也会领导干部到我们在开展项目投资的销售市场之中。

可是要是没有人跟你讲这样子的一些状况是不大好得话，你很有可能也不会发现。可是当市场竞争逐渐产生的情况下，并且这种市场竞争是偏向某些人的钱夹、钱包里边钱的情况下，这种说白了的大部分们，便是想赚别人袋子里的钱。这就是不一样的手机游戏方法了。

查里・芒格表明认同：这用花费驱动器的，而不是真真正正开展了优良地项目投资。这正中间有一些花费相对应的发展趋势，因此 才会产生主题活动。因此 在某类方面下，这类非常容易赚的钱，例如 SPAC 或别的的公司，或是获得大量的相对应的花费，因此 这正中间会导致大量的难题，尤其是对人类发展史的销售市场之中，因此 并沒有更强的个人信用开展项目投资。

为认购答辩：它是十分社会道德的个人行为，将有益于目前公司股东

查里・芒格为伯克希尔・哈撒韦公司破纪录的股份回购水准开展了答辩，称该方案有益于目前公司股东。在第一季度，该公司认购了 66 亿美金的伯克希尔个股，先前该公司在 2020 年认购了破纪录的 247 亿美金。在一定水平上归功于认购，伯克希尔的 B 股在 2021 年增涨了 18% 之上，做到了历史时间新纪录。

巴菲特表明，个股的认购是那样一种方法，把现钱配备到要想现钱的手上。我们在一个財富打造出的领域，因此 当我们充足富的情况下宁可把一些钱拿出来。就仅有二种方法去发家致富，能够再次取得股利分配的付款，或是再次回购股份，自然价钱要适合。

他填补道：“我认为有时难以去坚信大伙儿针对认购层面的一种抵制建议，感觉从合作方开展认购是不负责任的个人行为，大家便是一种资产的操纵方式。有些人想留有能够留有，有些人想走能够走。绝大多数伯克希尔的公司股东全是那样，大家做为一个公司，便是在 50 年的時间内把股票估值打造出上来。许多投资者，感觉伯克希尔个股感觉是一生能够拥有的。自然有时要求会更改，可是要想去储存这种个股的人，她们依然会存下来。”

芒格则表明，假如你仅仅为了更好地涨得高些而回购股份，那就是十分不负责任的。但假如你回购股份是由于它是一件合乎目前公司股东权益的公平公正事儿，那麼它是一种高宽比社会道德的个人行为，而指责它的人全是神经病。”

通胀已经越来越十分比较严重

巴菲特表明，伯克希尔哈撒韦在新冠肺炎肺炎疫情困境的再生期内看到了物价水平工作压力升高的征兆，确认了很多销售市场人员对通胀压力提升的忧虑。

“大家看到了比较严重的通胀。我们在涨价，他人也在对大家涨价。并且，涨价已经被别人接纳。”巴菲特讲到。“大家干了许多住宅，而成本费总在涨、涨、涨。不锈钢板材成本费每日都是在增涨… 经济发展越来越十分火爆，而大家沒有预料到会那样。”

企业税提高并不是世界末日

针对企业税升高对伯克希尔的危害的提出问题，芒格表明，那不是世界末日，公司早已非常好的融入，而且会再次去融入。假如她们提升企业税，等同于美国联邦政府取得大量的钱，大家这里有 A 股和 B 股，美政府取得的是大家的 A 股，她们能够取得大家财产净收益的一部分，可是没空有一切的财产，也不会有选举权。

巴菲特也表明，假如美国联邦政府要想收高些的税收，像他出世的情况下做到 52% 的企业税，假如这是一个公共性难题，在这个全过程中能够促进别的方法来得到盈利，例如留存收益，无论税是多是少，她们都是有伯克希尔十分尤其的一个股份。

巴菲特觉得，与税款是多少对比，他更想要关心政府部门把税款拿来干什么，美国联邦政府缴税等同于有着了伯克希尔一部分的股权，政府部门究竟可以把这一部分财产以要多少钱卖出去才算是必须关心的。

此外，芒格也在公司股东大会上表明，不容易由于省税而搬出美国加州的，自然，美国各州的高税款把有钱人赶跑，也是一种愚昧的个人行为。

肺炎疫情商业保险的发展趋势怎样？

阿吉特・里乌斯表明，在大家今日的最终一个季度以后，大家早已充分考虑别的的一些状况了。由于今日肺炎疫情的产生获得的一些結果，这正中间车辆肇事者率而降低了。可是我们在全部商业保险的状况下，到迄今为止大约是 16 亿左右的状况。可是大家讲到全部领域当中总体上而言，我刚早已讲了 16 亿的数据。如今大约仅有 300 亿的概率，便是原先的状况。

可是我觉得一般状况下很有可能会出现 1000 亿，因此 大约 70%、75% 的损害，务必要根据全部的财务报告上去开展融合。大家刚讲到 1.6 的状况，很有可能会高些。

沃伦・巴菲特提及，提到理欧赔，大家并并不是最大的一个公司，大家写的保险单很有可能购买保险全部的数据都较为低，例如讲到中国人寿保险或是年金险上，都并不是那么大的比例。年金险并并不是有的人过世，便会有大量的更改，自然有一些物品是消耗的。人们巨大变化的情况，很有可能便是商业保险组关键的初心。

讲到商业保险的领域，如今账目上早已有 1000 亿的损害了，可是有很多的责任和义务。大家的总体目标便是期待替您承担这样子的责任，发生了一些承担以后可以替你抵御。可是大家刚讲了 15 亿的状况，大家务必要可以分派得更强，做到均衡。

数字货币令人恶心

沃伦・巴菲特回绝回应回应和BTC相关的难题。他表明，自身不愿让开多BTC的人觉得忧伤。

查里・芒格表明，这种掌握我的人，如今在我眼前使劲摇小红旗，叫我不会回应。自然我还是很恨BTC的取得成功，我较为憎恶它的取得成功。我不太喜欢这类虚似的贷币来绑票目前的贷币系统软件，把数十亿的钱投在这一行业。就仿佛一个没用的平白无故生出去的金融理财产品就需要去谋利，我是不满意这一点的。具体地而言，我认为那样的一个发展趋势是跟大家的文明行为权益是相背的。

芒格说：“我觉得（数字货币）可恶的总体发展趋向令人恶心，并且违反了文明行为权益。”

是不是愿为埃隆马斯克的火星殖民方案开保险单？

在被问到是不是想要为 SpaceX 创办人埃隆马斯克・埃隆马斯克明确提出的火星殖民方案给出一份保险单时，承担伯克希尔哈撒韦保险营销的贾恩表明：“不，凋谢，或是就这样吧。”

“我想说的是，这在于保险费用有多少。”巴菲特则表明。“并且我能说，埃隆马斯克自己上或不上宇宙飞船，很可能会要我得出的利率略有不同。假如有些人规定对某些物品购买保险，那么就不一样了。”

是不是会遭受反垄断法提案危害？

巴菲特表明，如今并沒有实际的一些状况，可是大家的股东会针对这一项明确提出来的提案是十分清晰的，伯克希尔怎么会那么做？或是如何配置资产？我们是历经慎重考虑的。

我们知道税收更改或反托拉斯的更改都是会危害到许多公司，可是能够花好多个小时探讨这一事宜都很有可能不足。可是 22.3% 风险性上的更改，跟我们在开展大量的，一年很有可能上上亿的結果，要花这么多的時间而言，现阶段很有可能颁布的法令并并不是如今已经考虑到的一个念头。公司的一些文化艺术，或是哪一个公司里有错误的或是不太好的 CEO，你挑选了一些不太好的 CEO 得话，在许多股东会上面产生前所未有的巨大改变。有的情况下就把 CEO 裁了，才算是最好是的解决方法，这也不一定。当这一事儿发生了，假如一年花大约几十亿做这一状况，或是提升耗费。假如这个人是很好的，早已干了十分大的勤奋了，大家不容易花过多時间依据这个人状况开展评定。

伯克希尔是不是很大、太繁杂了？

沃伦・巴菲特：大家一直在找机遇做非常大的项目投资、非常大的回收，大家下边的子公司也是有非常好的公司，近期这一职业经理人刚逝世，可是他考试成绩非常好，他 15 年以前把这个公司卖帮我，并且一直在这一公司长期运营，因此 这一公司确实做的很优异。她们是做游戏娱乐式的车辆，大家 15 年以前买的，可是我从来没有来过这个公司，一直交到他运营。有的情况下会接到一些礼品这些。我掌握这一业务流程挺多的，可是没有办法过多的了解，仅仅运营公司的人十分擅于运营，并且她们喜爱我不去碍手碍脚。

大家现在有的管理体系是行得通的，大家有非常好的投资者，也是有非常好的职业经理人。可是大家必须花时间去找她们，去滋润、培养她们。例如像 TTI 的经营人 Paul andrews，他真的是白手起家创业，一手把这个工作给打造出了起來。并且他的数据，在他运营的那一段时间里边扩张了八倍。他与他的职工，都十分享有这一工作中，大家也是十分享有她们的盈利。我每一年年末也会给他们通电话说，Paul 你做的真的是无以伦比，应当涨薪。他说道的确是分紅，大家2020年再谈分紅，2020年先再次工作中。他确实喜爱他的公司，伯克希尔就必须那样的人，我也不必须在他的工作中之中做太多的干预，就放开手使他去做。

有时像这种的人不容易暴力倾向的方式去做事，我是很安心他的，大家必须大量那样的出色职业经理人添加精英团队。自然大家的规模愈来愈变大，很有可能难以去做选购了。可是我们在好多个行业或是着眼于去看看的。现在我感觉或是不断去做一些认购这些，使我们的公司股东每一年也可以有大量的收益，自然认购是对于价钱比较敏感的。

查里・芒格：讲到一个公司假如越来越十分巨大而没法管理方法得话，大家公司跟别的英国的公司是各有不同的，并且我们都是一种用分散化的方法落开展运营，分散化到早已是十分巨大的一种分散化的情况。我觉得这样子的运营模式，能够长期性地开展运行的，只需运行的十分理想化。这类彻底并不是管理中心统一制的方法，也就是分层次运行的方法是很好的。

假如说分散型的工作中里边，文化艺术不能够相互配合得话，那也不是可以运行的。我觉得大家的公司是完全关爱那样的定义的，格雷格老先生应当掌握那样的。

大家的文化艺术及其工作中的人员，有的人期待之后五年赚大量的钱，那很有可能没有办法再次运行。可是大家的文化艺术是不一样的，大家假定今日的文化艺术可以再次适用下来，并且是开展长期性实际操作。有一些帝國，有一些帝國是否散的方法运营的？不一定的。